Acompanhem o novo GEAB nº 71 -Janeiro de 2013.

GEAB N ° 71 está disponível!  Estados Unidos, de março a junho de 2013 - O doente do mundo:  última fase do  impacto da crise sistémica global

Anúncio público do GEAB N ° 71 (18 de janeiro de 2013)

Até agora, o curso da crise tem sido descrito com precisão de acordo com as cinco fases identificadas por nossa equipe de maio de 2006 (GEAB n ° 5) e concluída em fevereiro de 2009 (GEAB n ° 32): lançamento, a aceleração de impacto, decantação e global deslocamento geopolítico, os dois últimos estágios de desenvolvimento ao mesmo tempo.  Nas últimas questões e em particular o GEAB N º 70 (Dezembro de 2012), que comentou extensivamente sobre os processos em curso das duas últimas fases, uma de decantação a partir do qual o mundo após dolorosamente emergir sobre os escombros de deslocamento geopolítico mundial.

  Mas havia subestimado a duração do período de decantação, que nós já passamos por mais de quatro anos, período durante o qual todas da crise jogadores têm trabalhado para um objetivo comum, para ganhar tempo: os Estados Unidos, embora fazendo todos os esforços para evitar que o aparecimento de soluções alternativas para o dólar, apesar de a situação catastrófica de todos os seus fundamentos sistêmicos, para evitar que seus credores de abandoná-lo (moedas desacreditando outras, incluindo o iene a partir de agora, tenacidade contra as tentativas de desligar o petróleo do dólar, etc ...), o resto do mundo, na criação de estratégias hábeis que consistem em manter a sua assistência para os Estados Unidos para evitar um colapso repentino de que ele seja o primeiro a sofrer, e ao mesmo tempo a construção de alternativas e de dissociação de  soluções.
No final deste período de tempo do sistema aparente "anestesiado", considera-se necessário adicionar uma sexta fase de nossa descrição da crise: a fase de último impacto que irá ocorrer neste 2013.
Os Estados Unidos certamente acreditavam que o resto do mundo teria interesse em manter sua economia ad infinitum na assistência respiratória artificial, mas é provável que eles não acreditam que hoje mais materão.  Quanto ao resto do mundo, os capítulos finais da crise dos EUA (crise política grave, paralisia decisória, quase  um acidente do penhasco fiscal, a perspectiva de um default de pagamento, em março, e sempre a incapacidade de implementar uma solução, pelo menos estrutural) convenceu ela da iminência de um colapso, e todos os jogadores estão a olhar para o menor sinal de um balanço para se desembaraçar, consciente de que, ao fazer isso eles vão precipitar o colapso final total.
Nossa equipe considera que, no contexto das tensões extremas - tanto políticas domésticos e do mundo das  tensões financeiras - induzidas pela elevação próxima do teto da dívida dos EUA em março de 2013, os sinais não vão faltar para causar o desaparecimento dos últimos títulos do Tesouro americano " compradores, um desaparecimento que o Fed não será mais capaz de compensar, resultando em um aumento nas taxas de juros que irá impulsionar o endividamento americano para níveis astronômicos, deixando nenhuma esperança de ser reembolsado aos credores que preferem jogar a toalha e deixem que  haja o colapso do dólar ... um colapso do dólar, que corresponde de facto à primeira solução genuína, certamente dolorosa, mas real, de endividamento dos EUA.
É também por esta razão que a nossa equipe antecipa que 2013, o primeiro ano do Mundo do Pós, vai ver uma criação deste "purificador" de ajuste de   contas dos EUA e do mundo. Todos os jogadores estão tendendo a esta etapa, cujas conseqüências são muito difíceis de se  prever, mas que também é uma solução para a crise inevitável tendo em conta os Estados Unidos  e sua incapacidade estrutural para criar verdadeiras estratégias de redução da dívida.
Mas, para ter a medida das causas e consequências desta fase de impacto passado, vamos reconsiderar as razões pelas quais o sistema durara por tanto tempo. Nossa equipe irá analisar as razões pelas quais o choque terá lugar em 2013 depois.

Economia de tempo: Quando o mundo se alegra com o status quo dos EUA 

  Desde 2009 e as medidas temporárias para salvar a economia global, o mundo tem estado à espera para o "duplo mergulho" famosa  recaída, a situação continua a agravar-se de dia para dia para os Estados Unidos: impressionantemente alta dívida pública, desemprego em massa e pobreza, a paralisia política, perda de influência, etc .No entanto, esta recaída ainda não chegou.  É certo que as "medidas excepcionais" de ajuda à economia (taxas de juros mais baixas, as despesas públicas, de recompra de dívida, etc) ainda estão em vigor. Mas contra todas as expectativas e contrárias a qualquer julgamento objetivo e racional, os mercados ainda parecem ter confiança nos Estados Unidos.  Na verdade, o sistema não se baseia na confiança, mas mais sobre o cálculo do melhor momento para se libertarem e os meios de sobreviver até então.
O tempo passou, quando a China desafiou os Estados Unidos a implementar uma segunda rodada de afrouxamento quantitativo (1): o mundo parece ter se adaptado ao fato de que este país ainda está crescendo e a sua dívida e fica inevitavelmente se voltando para a falta de pagamento, desde que ainda está de pé e não fazer muitas ondas novamente.  Por que os outros países pressionam os Estados Unidos para reduzir o seu déficit, mas, pelo contrário estamos satisfeitos (2) quando o acordo sobre a falésia fiscal mantém o status quo?  (3). No entanto ninguém é enganado, a situação não pode durar indefinidamente, e principal problema da economia mundial é realmente os Estados Unidos e seu dólar .

  Dívida pública dos países pelo número de meses recibos fiscais (4) - Fonte: LEAP / Comissão Europeia, o ONS, FRB

  De acordo com a equipe do LEAP/E2020, os vários jogadores estão procurando ganhar tempo. Para os mercados, é uma questão de ganhar o máximo benefício do Fed e generosidade do governo dos EUA, a fim de ganhar dinheiro fácil, para os países estrangeiros, é uma questão de extrair as suas economias ao máximo do que a dos Estados Unidos, a fim para serem capazes de abrigar-se, no momento do choque vindo. Assim, por exemplo, é como Eurolândia faz mais do mesmo, a fim de se fortalecer e China aproveita-lo para afundar seus dólares em infra-estruturas estrangeiras (5) que será sempre melhor valor do que dólares, quando a moeda está no chão.

Aceleração do ritmo e um acúmulo de desafios

Mas este período de leniência cúmplice está chegando ao fim por causa de pressões intensas.  É interessante notar que as pressões realmente não vem do exterior, confirmando nossa análise acima, esses são sim de dois tipos, internos e econômico-financeira.
Por um lado, é a batalha política interna que ameaça o castelo de cartas.  Se Obama parece estar atravessando um período de graça de política diante de um acampamento aparentemente subjugado republicano, a batalha vai começar de novo ainda mais violentamente do que nunca a partir de março.  De fato, se os representantes republicanos serão, sem dúvida, obrigados a votar o aumento do teto da dívida, eles vão fazer Obama pagar caro por isso "capitulação", empurrado aqui por sua meia base eleitoral do que de fato quer uma moratória  dos EUA considerado por eles como a única solução para livrá-los de dívida patológica do país. Os republicanos, assim, a esperança de fazer a batalha sobre as questões e desafios que estão moldando-se: do lado social, as armas de fogo  em regulação (7), tendo um novo olhar sobre a imigração e a legalização de 11 milhões de imigrantes ilegais (8), a reforma dos cuidados de saúde e, mais geralmente questionar o papel do Estado Federal, pelo lado econômico, a redução da despesa, liquidação da dívida (9), precipício fiscal «redux» (10), etc ... Todos estes temas estão na agenda dos próximos meses "e menos engate pode revelar-se fatal. Dada a republicanos "combatividade e seus adeptos, mais ainda, é sim a esperança de que não há solução que é utópico.
Por outro lado, são os mercados internacionais, Wall Street na vanguarda, que ameaçam não renovar a sua confiança na economia dos EUA. Desde que o furacão Sandy e especialmente desde o episódio do penhasco fiscal que não tenha fixado quaisquer problemas, as análises pessimistas e dúvidas estão se tornando cada vez mais fortes (11). É preciso ter em mente que os mercados de ações são apátridas e, mesmo domiciliado em Nova York, têm apenas um objetivo, os lucros.  Em 2013, o mundo é suficientemente extenso para que os investidores e seus capitais, assim como um vôo de pardais, fugir para outros céus sobre o menor aviso (12).
Considerando que um acordo sobre o teto da dívida em 2011 resolveu a questão por 18 meses (13), que na falésia fiscal adia o problema por apenas dois meses. Enquanto uns sentiram os efeitos da QE1 por um ano, QE3 teve um efeito de apenas algumas semanas (14). Além disso, com um diário carregado com negociações que virão, vê-se o tempo acelerar de forma significativa, um sinal de que o abismo se aproxima e  o nervosismo dos jogadores junto com ele.

  S & P desempenho durante cada ação flexibilização quantitativa - Fonte: ZeroHedge / SocGen

Março a Junho de  2013, tensão extrema: as luzes em ignição no azul  do toque de papel

Além desses desafios dos EUA, o mundo inteiro também tem muitos testes para passar, aqui novamente seus desafios econômicos acima de tudo. Em particular, é o Japão e o Reino Unido, elementos-chave na esfera de influência dos EUA, que estão lutando por sua sobrevivência, tanto em recessão, com dívidas insuportáveis, a poupança doméstica no convés e sem perspectiva de uma solução a curto prazo. Vamos examinar estes dois países em detalhe mais tarde nesta edição.  Mas é também uma economia brasileira que está apenas maquiando (15), com  dificuldade para gerir as taxas de inflação nos países emergentes, a deflação dos canadenses, chineses e europeus  com bolhas imobiliárias (16), etc ...

Os desafios são também de natureza geopolítica: para citar apenas três exemplos, os explosivos  conflitos africanos, entre os quais, naturalmente, a intervenção da França no Mali, conflitos e confrontos indireta entre os  poderes do Oriente Médio em torno de Síria, Israel e Irã, assim como as tensões territoriais em torno da China que iremos analisar durante a nossa análise a seguir ao Japão.

Todos esses fatores, econômicos, geopolíticos, americanos, globais, estão se unindo no mesmo momento de  tempo: no segundo trimestre de 2013.  Nossa equipe identificou o período compreendido de março a junho de 2013, sendo explosivo, em particular na conclusão das negociações nos Estados Unidos sobre o teto da dívida e do penhasco fiscal. A menor faísca acenderá o alerta vermelho , desencadeando a fase de impacto da segunda crise sistémica global.  E  já há muitas oportunidades para  se criar faíscas, como já vimos.

  Então, quais são as consequências da violação e do calendário para esta fase de segundo impacto? Nos mercados, inicialmente, uma queda significativa vai espalhar-se até o final de 2013.  Todas as economias que são inter-relacionadas, o impacto vai se espalhar por todo o planeta inteiro e vai arrastar a economia global na  grande  recessão. No entanto, graças à dissociação de outros países que mencionamos anteriormente, todos os países não serão afetados da mesma maneira.  Porque, mais do que em 2008, existem oportunidades para o capital na Ásia, Europa e América Latina, em particular.  Além disso para os Estados Unidos, os países mais afetados serão aqueles na esfera dos EUA, ou seja, do Reino Unido e Japão principalmente.  E, enquanto esses países ainda lutam em 2014, com as consequências sociais e políticas do impacto que virá , as outras regiões, BRICS e da Eurolândia à frente, poderão  finalmente ver o fim do túnel na época.

A fim de compreender a formação desta fase de segundo  impacto , próximo revisar as "tendências suicidas" de quatro potências do mundo antes: Estados Unidos, Reino Unido, Japão e Israel.  Então, vamos apresentar os tradicionais janeiro "Ups & Downs", subindo e descendo as tendências para 2013, servindo também como recomendações para este Ano Novo. Finalmente, como em cada mês, os nossos leitores também vão  encontrar o GlobalEurometre.

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  Notas:

  (1) Pode-se refrescar sua memória aqui (Wall Street Journal, 18/10/2010) ou aqui (EUA Notícias, 29/10/2010).

(2) «alívio após o epílogo feliz do penhasco fiscal» manchete ForexPros.fr (2013/02/01); «Alívio no acordo fiscal penhasco crise» manchete BBC (2013/03/01) ...

(3) Conforme identificado pelo LEAP/E2020 desde 2006 do GEAB n ° 2.

 (4) reflação dos bancos públicos está incluído na dívida do Reino Unido.

(5) Os chineses sendo muito ativo nessa área, um tem vários exemplos, como o porto de Pireu, na Grécia, o aeroporto de Heathrow, no Reino Unido, na África, mas também a aquisição de jóias industriais (Volvo, por exemplo), etc Veja, por exemplo (Emerging Money ) a China para investir em infra-estrutura ocidental, 28/11/2011).

(6) de leitura, por exemplo, ZeroHedge , 14/01/2013.

(7) Fonte: Fox News , 30/12/2012.
(8) Fonte: New York Times , 12/01/2013/.

(9) Fonte: New York Times , 15/01/2013.

 (10) O debate sobre  cortes orçamentais foi simplesmente empurrado para trás mais  dois meses. Fonte: New Statesman , 2013/02/01.

(11) Como aqui ( CNBC , 2013/11/01), aqui ( MarketWatch , 14/01/2013) ou aqui ( CNBC , 2013/08/01).

(12) Os Estados Unidos em seu gosto por sua vez, a ironia da história: a desregulamentação do mercado financeiro e da globalização que promoveu tanto vai virar dramaticamente contra eles.

(13) É como neste momento em que os cortes automáticos de 2013/01/01 foram promulgadas para forçar um acordo bipartidário. Fonte: CNN Money (02/08/2011) ou Wikipedia .

(14) Para um lembrete sobre estas operações flexibilização quantitativa, pode-se referir a BankRate.com , cronograma da  crise financeira.

  (15) Fonte: Les Echos , 2012/05/12.

  (16) Ver GEAB questões anteriores.

Mercredi 16 Janvier 2013

  LEAP/E2020

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Tradução e adaptação Daniel Lucas-UND-HN 
http://www.leap2020.eu