Guerra Cambial

Estão  operações secretas em andamento na guerra de  moeda global?

Zero Hedge
  24 mai 2013
 

. Em uma época de militância política econômica, inclusive a flexibilização quantitativa generalizada e compras associados de títulos e outros ativos, da Ânfora John Butler recorda-nos que talvez seja fácil esquecer que intervenção cambial sempre foi e continua a ser um importante instrumento de política econômica. Recentemente, por exemplo, Japão, Suíça e Nova Zelândia têm abertamente intervindo para enfraquecer suas moedas e vários outros países manifestaram o desejo de algum grau de fraqueza da moeda. Neste relatório, Butler resume os objetivos e métodos de intervenção cambial e coloca as políticas de hoje em seu contexto histórico, mas, além disso, ele discute a evidência de que a intervenção secreta - bastante comum historicamente - pode possivelmente estar ocorrendo: talvez onde você menos espera isso ... E se as guerras cambiais continuam a aumentar, pois têm de tarde, parece razoável esperar que as intervenções secretas irá crescer em tamanho, alcance e frequência.

Via John Butler's The Amphora Report: 

  Já em 2001, alguns economistas proeminentes escreveu um artigo, publicado no prestigioso Journal of Economic Literature, intitulado "intervenção oficial no Mercado de Câmbio." Neste artigo da American Economic Association, os autores discutem a eficácia da intervenção cambial e, talvez Surpreendentemente, eles incluem uma breve seção sobre a intervenção secreta especificamente, dos quais o que se segue é um trecho:

  Operações de intervenção mais reais no mercado de câmbio têm sido e ainda são, em grande parte secreto, não anunciada publicamente pelas autoridades monetárias ...

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  Uma outra explicação pode ser que, embora as autoridades monetárias intervir, a fim de atingir o valor de uma moeda estrangeira, uma vez que os fundamentos da moeda estrangeira não são necessariamente iguais a este objectivo, as autoridades monetárias não têm um incentivo para revelar as suas operações de intervenção como nenhum anúncio sobre suas atividades será credível ... [S] ecrecy de intervenção pode ser uma tentativa de afetar a taxa de câmbio ... sem disparar um ataque auto-realizável sobre a moeda.

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Olhando ao redor várias taxas de câmbio, há alguma evidência de que a intervenção secreta vem ocorrendo na Ásia. Ocasionais, movimentos durante as noites afiadas em invulgarmente elevadas em volume de ter ocorrido no won coreano, dólar  de Taiwan, rupia indonésia, Malásia ringitt e no  vietnamita dong.  Este é, naturalmente, apenas provas circunstanciais, mas seriam  os agentes econômicos na maximização do lucro ímpares para se comportar dessa maneira. Dado que as autoridades em questão têm os meios e, possivelmente, o motivo, e o preço da ação é sugestivo, é inteiramente razoável supor que alguma intervenção encoberta vem ocorrendo na região.

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Se as guerras cambiais continuam a aumentar, pois têm e , parece razoável esperar que as intervenções secretas vão crescer em tamanho, alcance e frequência.

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Formuladores de políticas desesperadas às vezes fazem coisas desesperadas. E a história é às vezes mais estranha que a ficção.

O relatório completo abaixo:
AR_0513b